前瞻美联储最新抉择！这一次鲍威尔能顶住降息压力吗？未来降息节点又在何处？

发布时间：2025-05-09　点此：897次

当地时刻6日，为期两天的美联储货币方针会议在华盛顿正式拉开帷幕。

上一年降息100个基点后，美联储本年暂停了宽松脚步。美国总统特朗普对此大为不满，美联储主席鲍威尔被免除的音讯一度引发资本商场动乱。商场遍及预期，本次会议联邦公开商场委员会（FOMC）将继续按兵不动，因为关税方针对通胀和经济的影响尚有待调查，因为此次不更新经济猜测，焦点将会集在美联储对未来降息以支撑经济的任何信号的顺便谈论上，这需要在工作安稳和忧虑之间获得平衡。

继续按兵不动

美国商务部上星期宣告，一季度美国国内生产总值（GDP）以0.3%的年率萎缩，这是自2022年头以来GDP的初次缩短。

经济降速首要遭到贸易逆差的影响。在特朗普赢得总统推举后，美国贸易赤字从上一年12月开端激增。5日最新发布的数据显现，包含产品和服务在内的美国世界贸易逆差在3月份扩展了14%，经季节性调整后到达创纪录的1405亿美元，这关于GDP连累超越4个百分点。

不过，工作商场的安稳让经济忧虑有所缓解。美国劳工部陈述称，4月美国新增17.7万个工作岗位，高于预期，赋闲率保持在4.2%不变。与此一起，初请赋闲金人数等高频目标仍然维持在20-25万的合理区间范围内，显现企业裁人危险并未升温。

蒙特利尔银行高档经济学家瓜蒂耶里（Sal Guatieri）在承受榜首财经记者采访时标明，从工作商场看，美联储仍然有时刻等候，看看经济目标怎么遭到特朗普政府关税方案的影响。

鲍威尔上月在芝加哥经济沙龙的最近一次露脸时标明：“尽管不确认性和下行危险加重，但美国经济基础仍然安定。跟着咱们了解更多信息，咱们将继续更新评价，特别是关于关税引发的任何价格上涨仅仅暂时的仍是更耐久的通胀上升。”

资管公司BK asset management微观策略师施罗斯伯格（Boris Schlossberg）对榜首财经记者标明，鲍威尔很或许会重申近期说话的内容，特别是关于美联储或许怎么处理通胀和赋闲率上升的难题，“当然，他或许会说道，看到了顾客和企业对4月份经济的焦虑心情大幅添加，平衡有关货币方针灵活性的忧虑。”不过，他忧虑，未来几周内数据疲软将在各种硬经济目标中得到表现。

是否会开释信号

从近期的美联储官员表态看，短期内的方针远景仍然不明朗。

剖析人士正告称，贸易战继续的时刻越长，经济阑珊的要挟就越大。关税也或许加重通货膨胀，使美联储更难降息以协助经济。典当借款银行家协会MVA首席经济学家弗兰塔托尼（Mike Fratantoni）标明：“美联储面对的窘境是，尽管数据趋势清晰显现经济放缓，但这也给通胀带来了新的上行压力。”

现在作为美联储内部的鸽派代表，理事沃勒（Christopher Waller）近期标明，美联储在5月或6月不太或许采纳举动，“我以为，在接下来的几个月里，直到7月之后，你才会看到真实的数据产生满足的改变。”

有商场观念以为，美联储正在等候关税引发的通胀到达峰值。组织RSM首席经济学家布鲁苏莱斯（Joe Brusuelas）标明：“我的感觉是，在肯定确认通胀处于或挨近峰值之前，美联储乃至不会开端考虑降息——不管关税之后会产生什么。”他弥补道：“其次，劳动力商场有必要呈现真实的裂缝，美联储才干感到定心。”

此前发布的数据显现，美国4月ADP私营工作岗位添加6.2万个，这是自上一年7月以来的最低金额。ADP首席经济学家理查森（Nela Richardson）标明：“不安是当今的论题。雇主正试图用一系列活跃的经济数据来谐和方针和顾客的不确认性。在这种环境下，很难作出招聘决议。”

联邦基金利率期货定价显现，投资者估计美联储降息节点从6月推迟到7月，全年有望降息3次，较4月中旬削减1次。

有关滞胀和阑珊的危险被广泛视为美联储采纳举动的要害。纽约联储5日更新的模型显现，未来12个月阑珊的概率升至30%，而高盛和摩根大通均将概率上调至40%以上。

瓜蒂耶里向榜首财经标明，从美联储的慎重情绪看，只需数据不呈现严重动摇，7月降息是合理机遇。“咱们期望有满足的依据标明通胀压力会削弱，一起劳动力商场温文降温。这（贸易谈判）是一个很大的未知数，但我不以为会呈现阑珊。” 他说。

丹斯克银行在发给记者的陈述中猜测，贸易战现已对经济造成了压力，但到现在为止，对硬数据的影响比人们忧虑的要小。该行以为，在关税的不确认性下，鲍威尔仍然不会给出清晰的前瞻性指引，不过平衡的劳动力商场降低了继续通货膨胀的危险，为6月降息创造条件。

相比之下，布鲁苏莱斯以为，美联储降息的条件将在本年下半年的某个时分呈现。他看到了两次空间，但并没有确认具领会从哪次会议开端。

(本文来自榜首财经)